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一、現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（8月5日數(shù)據(jù)）
1、根據(jù)主流市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，主要產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)如下：
表1 每日鋼材現(xiàn)貨成交匯總
今日鋼材現(xiàn)貨成交整體一般，低價(jià)成交尚可，期現(xiàn)和投機(jī)低價(jià)收貨，剛需一般。（統(tǒng)計(jì)過(guò)程中盤(pán)面持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)實(shí)際價(jià)格比表中高10左右）
二、期貨行情
1、期螺走勢(shì)
夜盤(pán)：夜盤(pán)震蕩收3197元/噸（+8），受焦煤上漲及成本支撐影響。
日盤(pán)：休盤(pán)3233元/噸（+1.38%），原料端雙焦沖擊漲停帶動(dòng)成材大幅上漲。
三、供需基本面
1、供應(yīng)端
產(chǎn)量高位：高爐利潤(rùn)172元/噸，電爐利潤(rùn)60元/噸，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力不足，電爐逐步復(fù)產(chǎn)。
2、需求端
淡季特征顯著：高溫、暴雨抑制工地施工，終端采購(gòu)以剛需為主，投機(jī)需求未釋放。
局部改善：工程需求量6.3萬(wàn)噸（日環(huán)比+43%），PMI升至52.5，反映趕工需求釋放。
3、庫(kù)存情況
鋼廠庫(kù)存：Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材139家鋼廠螺紋鋼庫(kù)存總量為162.15萬(wàn)噸，月環(huán)比下降18.32萬(wàn)噸，同比下降29萬(wàn)噸。
社會(huì)庫(kù)存：Mysteel統(tǒng)計(jì)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存384.14萬(wàn)噸，月環(huán)比上升19.4萬(wàn)噸，年同比下降167.08萬(wàn)噸。
總庫(kù)存：截止7月底，Mysteel統(tǒng)計(jì)螺紋鋼庫(kù)存總量546.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.08萬(wàn)噸，同比下降196.08萬(wàn)噸。
整體來(lái)看，螺紋鋼庫(kù)存處于小幅累積狀態(tài)，這表明市場(chǎng)供需格局正在向供大于求轉(zhuǎn)變，這也是鋼價(jià)承壓的重要因素。
四、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策分析
1、國(guó)內(nèi)宏觀政策
貨幣政策：央行8月1日召開(kāi)2025年下半年工作會(huì)議，明確將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，降低存款準(zhǔn)備金率，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。這一政策基調(diào)有助于提振市場(chǎng)信心，對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。
財(cái)政政策：央行提出將“盤(pán)活存量，用好增量，提高資金使用效率”，同時(shí)支持重點(diǎn)領(lǐng)域如科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等。財(cái)政政策的發(fā)力，尤其是基建投資的增加，有望帶動(dòng)鋼材需求。
產(chǎn)業(yè)政策：中國(guó)人民銀行表示將支持化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)。這對(duì)于鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和高質(zhì)量發(fā)展具有積極意義，長(zhǎng)期來(lái)看有助于改善行業(yè)供需格局。
2、外部環(huán)境分析
美國(guó)關(guān)稅政策：8月7日美國(guó)關(guān)稅生效，對(duì)未達(dá)成協(xié)議經(jīng)濟(jì)體（包括印度、東南亞等）加征10%-41%關(guān)稅，中國(guó)轉(zhuǎn)口貿(mào)易鋼材成本飆升38%，預(yù)計(jì)1100萬(wàn)噸/年出口資源可能回流國(guó)內(nèi)，加劇供應(yīng)過(guò)剩。這將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)形成較大壓力。
國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：全球貿(mào)易形勢(shì)緊張、地緣政治沖突頻發(fā)，將削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。這將對(duì)鋼材的國(guó)際需求產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)鋼材出口。
3、行業(yè)相關(guān)政策
反內(nèi)卷政策：近期政策對(duì)“反內(nèi)卷”的表述有所調(diào)整，刪除“治理低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)”中“低價(jià)”表述，市場(chǎng)對(duì)供給側(cè)收縮的預(yù)期降溫，導(dǎo)致資金撤離黑色系（單日超34億流出）。這一政策變化使得市場(chǎng)情緒有所降溫，對(duì)鋼價(jià)形成壓力。
限產(chǎn)預(yù)期：山西煤礦超產(chǎn)核查持續(xù)（新增4座停產(chǎn)，產(chǎn)能690萬(wàn)噸），9月閱兵限產(chǎn)預(yù)期仍存。這些潛在的限產(chǎn)措施可能在未來(lái)對(duì)鋼價(jià)形成支撐。
五、后市展望與總結(jié)
從供需基本面來(lái)看，本期螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下滑，產(chǎn)能利用率46.27%，維持低位，但終端需求表現(xiàn)不佳，表需回落，庫(kù)存增加。這種供需格局對(duì)價(jià)格形成一定壓制。宏觀層面，央行召開(kāi)2025年下半年工作會(huì)議，市場(chǎng)從情緒驅(qū)動(dòng)向現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)轉(zhuǎn)變，行情或陷入?yún)^(qū)間寬幅波動(dòng)。期貨市場(chǎng)上，螺紋鋼期貨短期空頭力量較強(qiáng)，技術(shù)形態(tài)上也呈現(xiàn)弱勢(shì)，但由于產(chǎn)量低位，也存在一定的支撐因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，需關(guān)注后續(xù)限產(chǎn)政策是否落地以及終端需求能否改善，若限產(chǎn)落地，供應(yīng)進(jìn)一步減少，可能會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的提振作用，而需求持續(xù)低迷則會(huì)繼續(xù)壓制價(jià)格。
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